ADMINISTRACIÓN FINANCIERA: 2016

jueves, 8 de septiembre de 2016

TIPOS DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS

DECISIONES FUNDAMENTALES SOBRE FINANCIAMIENTO

DECISIONES DE ESTRUCTURA FINANCIERA

miércoles, 7 de septiembre de 2016

ENFOQUE RENDIMIENTO DE BONOS

FORMULA:

Ks= Rendimiento de bonos + Prima de Riesgo

Utilidades retenidas puede ser un colchón para nuestra empresa

Porcentaje que se retiene y que se va incrementando

Utilidad= ganancia que se reparte entre los accionistas

EJEMPLO:

Si consideramos que SENSORIAL tiene un rendimiento del 11% y este proyecto tiene un riesgo considerado en 5 puntos

Ks= R.B + Prima

Ks= 11% + 5

Ks= 16%

COSTO DE UTILIDADES RETENIDAS

Enfoque de Flujo de Efectivo

FORMULA:

Ks= Dg/Po + g

Ks= Costo de utilidades retenidas
g= Porcentaje de crecimiento
Po= Precio actual de la acción
Dg= Dividendo a pagar

Se lo puede obtener el costo de capital mediante ayuda o inversión de terceras personas o con capital propio.

Costo de oportunidad

Se determina el rendimiento mediante la inversión.

RIESGOS

Los riesgos inversionistas aquí las utilidades se van a dividir con las inversionistas

COSTO MARGINAL

Trata de mantener un equilibrio hasta donde se puede endeudar

FORMULA DE COSTO DE CAPITAL:

WACC= WdKd (1-t) + WpKp + WaKa

Estructura de Capital (W)

Costo componente de capital (K)

RESERVA FACULTATIVA

No Obligatorio

Es una reserva limitada para gastos como cambio de uniforme. La junta establece el porcentaje que vaya a tener.

RESERVA ESTATUTARIA

No es obligatoria

Sobre utilidad neta se pone porcentaje, no tiene un porcentaje establecido y esto depende de la junta de socios, ellos son los encargados de establecer los porcentajes

POLÍTICA DE DIVIDENDOS

LA RAZÓN DE PAGO:

Indica el porcentaje por unidad monetaria percibida que se distribuye a los accionistas en forma de dividendos.

Es el cociente entre el dividendo en efectivo por acción de la empresa y sus utilidades por acción.

DIVIDENDOS REGULARES:

Proporciona a los accionistas información positiva, indicando que la empresa se desempeña correctamente.

DIVIDENDOS REGULARES BAJOS Y ADICIONALES:

Con esta política la empresa proporciona a los inversionistas el ingreso estable necesario para generar confianza en la empresa, permitiendo compartir las utilidades de un periodo especialmente bueno.

DIVIDENDOS EN ACCIONES:

Pago de dividendos en forma de acciones a los accionistas.

DIVIDENDO DE ACCIONES:

Se utiliza para reducir el precio de mercado de las acciones de la empresa mediante el incremento en el número de acciones adjudicadas por cada accionista.

RE COMPRA DE ACCIONES:

Se suele intercambiar una cierta cantidad de acciones en circulación por una acción

REGISTRO CONTABLE:

Este activo se emplea para indicar la presencia de acciones re compradas en el balance general

Las leyes estatales suelen hacer hincapié en 3 reglas:

Regla de las utilidades netas:

que establece que los dividendos deben pagarse a partir de las utilidades anteriores y las actuales.

Regla del deterioro del capital:

protege a los acreedores al prohibir el pago de dividendos a partir del capital (lo que significaría distribuir la inversión de una compañía en lugar de las utilidades).

Regla de la insolvencia:

establece que las corporaciones no pueden pagar dividendos mientras sean insolventes (estén en quiebra), pues pagar dividendos en tales condiciones significaría dar a los accionistas fondos que legalmente le pertenecen a los acreedores.

La necesidad de reembolsar deudas

Emitir deudas para financiar la expansión de la empresa o para sustituir otras formas de financiamiento.

Las restricciones especifican:

1) Los dividendos futuros tan sólo se podrán pagar con las utilidades generadas después de la firma del contrato de préstamo.

2) Los dividendos no podrán pagarse cuando el capital de trabajo neto (activos circulantes, menos pasivos circulantes) sea inferior a un determinado monto.

Una empresa pequeña o nueva será más riesgos para los inversionistas potenciales,pues su capacidad para obtener fondos mediante deudas o de capital contable a partir de los mercados de capitales se encuentra limitada, por lo tanto deberá retener más utilidades para financiar sus operaciones.

El reparto de dividendos depende de las leyes de los países y el común acuerdo de los accionistas de las empresas, sin embargo existen algunas formas de determinar la forma de distribuirlo:

Como proporción constante de utilidades:

se define un porcentaje del periodo para repartir y capitalizar el resto.

Rendimiento mínimo:

Se basa en la definición de un dividendo fijo que garantice una rentabilidad sobre la inversión del accionista.

Dividendo regular y extra:

Consiste en definir como regular una cifra periódica por acción y complementar con dividendos adicionales si los resultados lo permiten.

Dividendos residuales:

Se reparten dividendos después de todos los compromisos legales, laborales, y con terceros y por diferencia, se define el monto a repartir.

DECISIONES DE ESTRUCTURA FINANCIERA

CRECIMIENTO

Producto y servicios con un potencial de crecimiento.

Inversiones requeridas para el desarrollo o producción dentro de la empresa.

SOSTENIMIENTO

Para mantenerse en el tiempo

OBJETIVO FINANCIERO

Rentabilidad

COSECHA

Inversiones En que vamos a invertir para una mejor cosecha antes de la depreciación?

DECISIONES DE FINANCIAMIENTO

Debemos solventarlos con nuestros activos

FINANCIACIÓN RELACIÓN RIESGO

Rentabilidad

ESTRUCTURA DE FINANCIAMIENTO

ROA: Venta + Costo de venta / Utilidad Bruta

ROA: Evalúa el nivel de activos, si es adecuado para que pueda operar o perder financiamiento.

WACC= Kd (1-t) * W1 + Ke + Wz)

Kd= Costo de la deuda

T= Tasa Impositiva

W1= Porcentaje de la deuda

Ke= Rentabilidad esperada por los socios

W2= Porcentaje de patrimonio o equity.

RETORNO INVERSIÓN

Activo corriente debe ser superior al pasivo corriente no nos podemos endeudar mas de la que tenemos en existencia

CALCULO COSTO DE LA DEUDA

FORMULA:

Costo de la Deuda: i * (1-t)

EJEMPLO

DECISIONES FUNDAMENTALES SOBRE FINANCIAMIENTO

FINANCIAMIENTO: Todas las empresas necesitan financiamiento par poder invertir y producir ayuda al desarrollo.

DECISIONES FINANCIERAS: Se producen en mercados financieros

FINANCIACIÓN EXTERNA: Aportaciones de propietarios, cuando se pide crédito

FINANCIACIÓN INTERNA: Fondo/ amortización y retenciones de utilidades

ARRENDAMIENTO FINANCIERO: Forma de adquirir bienes al principio sea a comprarlo

ACCIONES: Documentos que se compran

COSTO FACTOR: Comisiones, intereses sobre anticipo

COSTO PRÉSTAMO: Depende el tiempo y la tasa de interés Se financia para poder desarrollar proyectos

TIPOS DE FINANCIAMIENTO

Depende de la empresa

Financiamiento Corto Plazo: Crédito Comerciales, Bancos
Financiamiento Largo Plazo: Hipotecas.

RIESGO FINANCIERO

Existe el riesgo de tener pérdidas y por eso es importante las decisiones.

RIESGO RELATIVO EXISTENTE Incertidumbre costos de interés

DECISIÓN FINANCIAMIENTO Analizar el mercado financiero Buscar alternativas Conocer las variantes existentes para elegir Considerar en Portafolio de Financiamiento Informarse de las instituciones Financieras

CONCLUSIÓN: Toda empresa para poder desarrollarse necesita en financiamiento Tasa de Interés, Requisitos, Tiempo de Plazo, La solvencia de la empresa, Mercado. Financiamiento = Deuda.